1. 在線旅游持續(xù)升溫，投資事件持平2013全年

根據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，截止2014年6月20日，國(guó)內(nèi)在線旅游行業(yè)共計(jì)發(fā)生投資事件39起（詳見(jiàn)附表），數(shù)量與2013年全年基本持平（39起）。

自2006年以來(lái)，旅游行業(yè)經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)化和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)化兩大浪潮。新的技術(shù)浪潮推動(dòng)者旅游行業(yè)的快速迭代更新，競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)急劇變化。在動(dòng)態(tài)的環(huán)境中，創(chuàng)新性企業(yè)緊抓技術(shù)浪潮，實(shí)現(xiàn)了對(duì)原有商業(yè)模式的更新、改進(jìn)與替代，從而成為行業(yè)的領(lǐng)跑者與資本的新寵兒。
筆者統(tǒng)計(jì)了自2006年以來(lái)在線旅游行業(yè)的168起融資事件，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2011年開(kāi)始，也就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮興盛開(kāi)始，在線旅游的投資案例呈突飛猛進(jìn)增長(zhǎng)。2011-2014年上半年，融資事件分別為16、22、39、38起。

從融資金額來(lái)看，由于不少投資案例未披露投資金額，筆者僅能做大概的估計(jì)。預(yù)計(jì)2014年上半年，融資金額累計(jì)超過(guò)50億元人民幣；2013年全年，融資金額超過(guò)30億美元（主要原因?yàn)榇蜍?chē)、途牛、攜程等幾筆較大金額的投資）。
2. 投資領(lǐng)域分布：布局未來(lái)，出境游、周邊游依然火熱

——出境游：依然是投資領(lǐng)域最多的細(xì)分市場(chǎng)，且呈現(xiàn)出一些新模式。我們注意到如下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）平臺(tái)式出境游OTA模式未獲得融資；（2）更為注重對(duì)資源的把控，如途風(fēng)、我趣、海玩、澳樂(lè)等，無(wú)一例外的是直簽海外資源，強(qiáng)調(diào)對(duì)資源的把控力；（3）特賣(mài)形式成為短期內(nèi)獲得流量，做大規(guī)模的新形式，并受到資本的青睞。

——長(zhǎng)租：長(zhǎng)租市場(chǎng)異軍突起。長(zhǎng)租市場(chǎng)線下用戶體驗(yàn)差，信息不對(duì)稱嚴(yán)重，坑蒙拐騙多，市場(chǎng)空間巨大，卻因?yàn)橘Y本投入高，回收慢，發(fā)展速度慢，線下復(fù)雜等原因，長(zhǎng)期鮮有創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入，而最近一年時(shí)間，也越來(lái)越多的公司注意到這個(gè)市場(chǎng)的潛力。
——周邊游：周邊游其實(shí)對(duì)應(yīng)短途度假游，總體來(lái)看幾種模式，一是平臺(tái)式，基本很難做；二是社區(qū)式，類似周末去哪玩，用戶積累、內(nèi)容積累慢，需要耐心慢慢熬；三是package特賣(mài)式，以要出發(fā)、飛票等為代表，以度假酒店為核心，結(jié)合SPA、門(mén)票、活動(dòng)等打包產(chǎn)品。
——P2P模式：P2P模式在國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者不少，在租車(chē)、導(dǎo)游、達(dá)人等領(lǐng)域都有創(chuàng)業(yè)者，然而目前看起來(lái)P2P模式在國(guó)內(nèi)的土壤環(huán)境尚未形成，從幾個(gè)小創(chuàng)業(yè)公司來(lái)看，獲得早期資源容易，獲得客戶難；客戶與資源方的對(duì)接難，操作復(fù)雜，服務(wù)的控制難。P2P租車(chē)領(lǐng)域的PP租車(chē)、寶駕等，在拿到融資之后，也有一段很長(zhǎng)的艱難路程。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

3. 在線旅游領(lǐng)域投資幾個(gè)重要特點(diǎn)

個(gè)人感覺(jué)，今年上半年在線旅游領(lǐng)域的投資存在如下幾個(gè)重要特點(diǎn)：

一是方向上，市場(chǎng)更趨向于細(xì)分領(lǐng)域，如周邊游、景點(diǎn)、精品酒店、酒店會(huì)議室等，對(duì)市場(chǎng)切分的顆粒度更細(xì)
二是并購(gòu)案例增加，出現(xiàn)很多買(mǎi)公司，甚至買(mǎi)團(tuán)隊(duì)、買(mǎi)資產(chǎn)的現(xiàn)象，如郵輪海、今夜酒店特價(jià)、山水旅行社、途客圈等；

三是線上企業(yè)向線下延伸：攜程與途風(fēng)、面包旅行與山水旅行社等的結(jié)合，旅游行業(yè)對(duì)資源的把控重視程度更高；

四是產(chǎn)業(yè)投資增加：除BAT外，旅游行業(yè)的公司也更積極介入了投資，如途風(fēng)、綠野、今夜酒店特價(jià)、同程、北京山水假日旅行社、途客圈、住哲等都是由產(chǎn)業(yè)投資者主導(dǎo)投資，這其中不乏已經(jīng)上市的公司，也不乏還未上市的公司，如世界邦收購(gòu)?fù)究腿?，面包收?gòu)北京山水假日旅行社；
五是投資泡沫已經(jīng)明顯。個(gè)人感覺(jué)，在大量資本的追逐下，旅游行業(yè)的投資已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重泡沫，目前市場(chǎng)上的公司普遍過(guò)高，縱向比，高于歷史以往價(jià)格；橫向比，高于其他領(lǐng)域的投資價(jià)格。

?【作者】凌軒，投資經(jīng)理人，關(guān)注在線旅游及生活服務(wù)領(lǐng)域早期投資。交流及商業(yè)計(jì)劃書(shū)請(qǐng)聯(lián)系lingxuanpku@qq.com

凌軒在旅游圈的專欄：http://www.dotour.cn/article/author/lingxuan

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